生益科技是否具有投资价值？

一、股价走势

躺客聊公司，今天我们聊中国大陆最大的覆铜板制造商，生益科技。

先看股价走势，生益科技股价从5月开始，股价4个月翻了3倍，从25元附近，一路涨破70元。

参考躺客APP“算法诊股”可见，生益科技当前股价是被低估的 。那么生益科技是否具有投资价值呢？

二、深度分析

生益科技作为全球领先的电子电路基材核心供应商，其主营的覆铜板与粘结片业务正深度受益于全球人工智能、智能汽车及先进通信技术的历史性交汇点。公司凭借其在高端材料领域的持续突破与规模化优势，已然超越传统周期属性，展现出高成长科技企业的强劲动力。近期公司股价的强势表现，是市场对其核心价值重估的必然反映，而其未来的成长路径则拥有坚实的基本面支撑。

从主营业务结构来看，生益科技的产品是构筑所有电子设备的基石。在传统应用领域，5G建设的深化与数据中心需求的稳健增长为公司提供了稳固的基本盘。而真正的增长爆发力来自于两大前沿赛道：人工智能与汽车电子。在AI算力革命中，高端服务器对高频高速覆铜板的需求呈现指数级增长。生益科技的产品已广泛应用于全球主流AI服务器平台，其用于高速服务器的M4、M6等级材料已实现大规模量产交付，直接受益于本轮AI基础设施的建设浪潮。在汽车电子领域，随着电动汽车智能化水平的快速提升，单车PCB价值量显著提高，公司车规级产品已进入国内外主流车企供应链，该业务板块正成为驱动营收和利润增长的又一重要引擎。

公司的核心竞争力构成了其难以逾越的护城河。技术研发方面，生益科技持续的高强度投入已结出硕果，其在高速、高频以及IC封装基板等高端材料领域的技术能力已比肩国际一流水平，实现了关键材料的国产替代。规模效应带来了强大的成本控制能力和供应链议价权，而其通过长期严格认证所建立的客户资源，则构成了深厚的壁垒，与全球领先的PCB厂商及终端品牌形成了稳定的战略合作。2024年上半年，公司优化产品结构取得成效，高附加值产品占比提升，有效对冲了部分大宗商品价格波动，显示出卓越的经营韧性。

生益科技股价近期的强劲表现，是多重利好因素共振的必然结果。最核心的驱动力量来自于市场对AI产业链价值的重新挖掘。投资者认识到，作为AI服务器供应链的关键上游，生益科技的业绩弹性远超市场此前预期。据行业分析，2024年全球AI服务器出货量预计将实现高速增长，直接拉动高端覆铜板需求。同时，公司基本面也迎来拐点，下游库存去化完成后，需求持续回暖，叠加产品结构优化，其季度业绩环比改善趋势明确。此外，在供应链安全战略下，国产替代进程加速，公司作为国内龙头，市场份额持续提升。

三、估值分析

2025年前三季度，生益科技实现营收206.14亿元，同比增长39.8%，归母净利润24.43亿元。

参考躺客APP“重要财务指标”可见，生益科技未来三年，预期盈利增长率61.55%，预期净资产收益率22.56%，预期毛利率为26.62%，均符合躺客指标。从躺客APP见基本面的“爆雷风险”中我们也能看到，生益科技当前处于安全区。

四、主力持仓

我们再通过躺客APP的主力持仓来看看持仓变化情况，生益科技的机构持仓常年维持在60%以上的高位水平，153家公募基金、社保资金、海外QFII、国有资本长期看好公司的价值。

五、总结

近日发布的季度财报验证其业绩加速的势头。AI与智能电动汽车的渗透率提升是不可逆转的宏观趋势，公司作为核心材料供应商，营收与利润规模有望阶梯式上行。市场的估值逻辑正将其从传统的周期性制造业公司，向高成长的科技材料平台重新定价。基于其在全球高端电子材料领域不断深化的技术领先地位与市场占有率，生益科技的长期投资价值具有广阔的想象空间，其股价走势有望伴随业绩的持续兑现而开启新的征程。

本文内容仅为投资研究分析，不作为投资建议。