回购自家股票盈利超 250%，利欧股份引关注

2025 年 10 月 15 日晚间，利欧股份（股票代码：002131）发布回购股份减持计划公告，宣布拟在公告发布 15 个交易日之后的六个月内，以集中竞价方式减持不超过 1.35 亿股已回购股份，占公司总股本的 2%，减持资金将用于补充日常经营流动资金。这一公告引发市场广泛关注，核心原因在于其此次回购股份浮盈比例高达 257%，创下近期 A 股市场回购盈利的亮眼表现。

此次引发关注的回购计划始于 2024 年 6 月，利欧股份当时公告拟用 4 亿至 6 亿元自有资金回购股份，称此举是 “基于对公司未来发展的信心，为维护公司价值及股东权益”。截至 2024 年 9 月，回购实施完毕，累计回购 2.78 亿股，占总股本 4.11%，最高成交价 1.57 元 / 股，最低 1.36 元 / 股，总耗资约 4 亿元，每股均价约 1.44 元。

经过一年左右的持有，这些回购股份迎来大幅增值。以 2025 年 10 月 16 日收盘价 5.14 元计算，较 1.44 元的回购均价涨幅达 257%。若按此价格全额减持 1.35 亿股，套现金额将接近 7 亿元，扣除成本后净赚约 5 亿元。不过就在减持公告披露次日，利欧股份股价应声下跌 7.05%，市值降至 348.1 亿元，反映出市场对减持计划的谨慎态度。

值得注意的是，在公司披露减持计划前一个月，部分高管已完成减持。2025 年 9 月，包括董事、副总经理张旭波在内的 5 位董监高合计减持 676.59 万股，减持均价介于 5.48 元至 6.11 元之间，合计套现不低于 3700 万元。其中 4 位高管在 2024 年 7 月曾以 1.47 元至 1.50 元的均价增持股份，浮盈比例同样超过 240%，且多数已近乎清空无限售条件股份。

从公司基本面看，业绩表现呈现分化。2024 年利欧股份年报显示，全年营业收入 211.71 亿元，税后利润亏损 3.04 亿元；2025 年上半年业绩反转，净利润达 4.78 亿元，但其中公允价值变动收益超 3 亿元，投资收益约 1.25 亿元，主要来自持有的理想汽车股份股价波动，主营业务盈利能力仍待观察。公司主营业务包括机械制造和数字营销，目前尚未形成稳定的盈利支撑。

对于此次高盈利回购及后续减持，市场存在不同解读。公司方面表示，减持符合此前《回购报告书》中 “12 个月后可出售” 的约定，资金将用于经营周转，不会影响控制权和总股本。但有市场观点指出，公司流动资产达 144 亿元，资金压力并不显著，且减持时机与高管套现间隔较近，引发对回购本质的讨论。

利欧股份的案例折射出 A 股市场回购机制的实践现状，如何平衡回购对市场信心的提振作用与后续减持对股价的影响，成为投资者关注的核心议题。目前，公司减持计划仍处于待实施阶段，市场将持续关注其减持节奏及资金实际用途。

#秋季图文激励计划#