证监会正式回应寒武纪事件

一纸批复背后，一家中国AI芯片明星企业的扩张计划正式获得监管放行，资本市场与人工智能产业的融合步入新阶段。

2025年9月9日，中国证监会正式向中科寒武纪科技股份有限公司发出《关于同意中科寒武纪科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。这份编号为证监许可【2025】1969号的批复文件，标志着这家备受市场关注的AI芯片企业为期四个多月的融资申请终于画上句号。

01 融资历程：从49.8亿到39.85亿

寒武纪的此次定增计划最早始于2025年5月1日。当时公司首次披露定增预案，计划向特定对象发行A股股票募资不超过49.8亿元。

这笔资金原计划用于三个项目：面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目和补充流动资金。

发行数量从不超过2087.2837万股调整为不超过2091.75万股，募集资金总额也随之调减为不超过39.85亿元。

02 交易所审核：四个月走完流程

在问询环节中，寒武纪曾详细回应了监管关于募投项目必要性的疑问。公司表示，这些项目“紧扣公司经营发展规划”，旨在“构建面向大模型的算力软硬件矩阵”。

寒武纪还强调，此次定增符合公司“低负债率运营特点与行业特点”。

03 募资用途：瞄准大模型市场

根据寒武纪董事长、总经理陈天石在2025年第一季度业绩会上的说明，此次再融资中的面向大模型的芯片平台项目将致力于智能处理器技术创新突破。

项目拟研发覆盖不同类型大模型任务场景的系列化芯片产品，并建设先进封装技术平台，以灵活高效地支撑不同场景下差异化产品的封装需求。

04 市场表现：股价与市值齐飞

在证监会批复公布前夕，寒武纪的股价已经报收1228.07元/股，总市值高达5138亿元。今年以来，公司股价一度突破1000元，市值接近万亿元，被市场冠以“寒王”称号。

2025年半年报显示，寒武纪营业收入达28.81亿元，同比增长4347.82%；净利润10.38亿元，较上年同期净亏损5.3亿元大幅扭亏为盈。

05 行业背景：国产替代的窗口期

伯恩斯坦研报数据显示，2024年寒武纪在中国AI芯片市场份额为1%，位列英伟达（66%）、华为昇腾（23%）、AMD（5%）之后。

中美芯片竞争为寒武纪提供了发展机遇。在美国对高端AI芯片出口实施限制的背景下，中国云计算与AI产业链加速国产化进程。

政策层面，“东数西算”工程、数据中心扩容及绿色算电基地建设等战略布局，为公司大模型算力项目提供了落地支撑。

06 后续进展：董事会授权与专用账户设立

9月12日，寒武纪公告称，公司第二届董事会第三十六次会议审议通过《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票相关授权的议案》。

会议同意授权董事长或其授权人士“在发行底价的前提下，对簿记建档形成的发行价格进行调整，直至满足最终发行股数达到认购邀请文件中拟发行股票数量的70%”。

随着董事会授权通过和募集资金专用账户的设立，寒武纪的定增计划即将进入实施阶段。

39.85亿元资金将涌入大模型芯片与软件平台研发，这不仅是一家企业的突围，更成为中国AI芯片产业在这场全球竞争中的一个关键注脚。