注意！黄金下周很可能杀个回马枪，低多机会别错过！

金价在4000美元关口展开拉锯战，华尔街分析师与普通投资者正紧盯几个罕见的技术指标，下周波动可能超100美元。

凌晨三点，北京的一位黄金投资者胡女士再次刷新了交易软件。 本周黄金价格在4000美元上下反复震荡，她的心情也随之起伏。 “年初金价还在3200美元左右，现在突破4000美元了，我是该买入还是卖出？ ”这种焦虑感正蔓延在整个市场。

就在上周，黄金市场经历了过山车般的行情。 11月20日，金价单日波动超过70美元，最高触及4110美元，最低下探4038美元。 次日，纽约联储主席威廉姆斯暗示12月可能降息，黄金短线快速拉升近80美元。

市场目光都聚焦在4000美元这个关键心理点位。分析师们指出，这个位置不仅是整数关口，更是COMEX黄金非商业净多头持仓的平均成本线附近，一旦失守可能触发程序化抛售。

黄金市场走到了一个关键十字路口。 11月21日，伦敦金报收4068.54美元/盎司，处于10月高点4380美元回落后的中间位置。

周线图上出现的“十字K线”意味深长。这种形态表明市场正在寻找方向，多空双方力量暂时平衡。

值得关注的是均线系统的变化。 5日、10日和20日这三条代表短期趋势的均线已经罕见地走平粘合，市场失去了短期动能。 这种被交易员称为 “成本高度凝聚” 的状态，意味着过去一段时间大部分市场参与者的持仓成本集中在一个狭窄区间。

任何一方的力量都可能引发方向性突破。 黄金分析师景良东指出：“这种形态还是属于抗跌。 一定要不断低多，别去搞什么顶部回撤行情。 ”

4000美元已成为多空双方的“必争之地”。 这个整数关口不仅是心理支撑，更是COMEX黄金非商业净多头持仓的平均成本线（约3995美元）。

如果失守这个位置，将引发大量趋势性空头加仓和多头程序化平仓。据COMEX持仓数据，4000美元下方聚集着约12万手多头止损单，如果跌破可能触发单日2%-3%的急跌。

而3960美元防线更为关键，这里是全球对冲基金黄金持仓的平均成本线（约3958美元），也是10月以来上涨趋势的38.2%斐波那契回撤位。

“4000点争夺战体现市场心理。 支撑位跌破可能加速下跌，守住则引发空头回补。 ” 一位市场观察者如此描述当前的微妙局势。

抛开短期波动，黄金上涨有着坚实的底层逻辑。景良东强调：“黄金上涨主要是避险和货币属性，伴随着去美元化，锚定黄金价格上升的逻辑在。 ”

去美元化趋势正在加速。 2025年上半年，全球央行净买入黄金达415吨，9月黄金交易所交易基金（ETF）录得历史最高净流入。 世界黄金协会预计，2025年全年央行购金量将达到750-900吨。

桥水基金创始人瑞·达利欧直言：“人们需要用不同的方式看待黄金，它是最根本的货币。 每个人的投资组合中都应配置黄金，比例大约在5%到15%之间。 ”

美国联邦债务问题恶化，美元信用逐步受到质疑，这些结构性因素构成了黄金市场的坚定支撑。

美联储的货币政策走向成为影响黄金短期表现的关键变量。 截至11月21日，CME“美联储观察”数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为39.6%，维持利率不变的概率升至60.4%。

这种预期变化直接影响了黄金表现。 作为无息资产，黄金在联邦基金利率维持5.25%-5.5%高位时，持有成本上升导致吸引力下降。 历史数据表明，当美联储维持利率不变且降息预期降温时，黄金往往出现0.8%-1.5%的阶段性回调。

美联储内部存在明显分歧。 一些官员释放鹰派信号，明确反对12月降息；而纽约联储主席威廉姆斯则暗示12月可能再次降息。 这种政策不确定性让黄金市场随之起伏。

面对当前市场，景良东给出了明确的操作思路：“震荡行情中，你遵循两点：1、循环；2、高低点和618。 ”

他特别指出周一的具体布局策略：“小时线大阴线顶部在4088一线。 高点4100，看循环，可以早间先空走回撤。 若开盘小幅下行回撤，请记住618位置在4052一线，可以小多。 ”

分水岭策略是关键判断工具。 “低点分水岭还是在4022。 要判断行情是否走出震荡，就看分水岭。 ”景良东分析，“欧盘要是突破4100，那么晚间回撤必然是二次多。 但要是欧盘弱势破了前一日低点4023，那么4000关口就要再测试。 ”

另一种分析则提出了更精细的仓位管理建议：主策略为震荡下行，在4050-4060区间反弹做空，止损位设在4100，止盈位看4000和3960，仓位建议10%-15%。

当前黄金市场同时面临着风险与机遇。 波动加剧是最大的挑战。 基于“4092美元（阻力上限）-3960美元（支撑下限）”的区间测算，叠加下周多重事件催化，极端情景下波动幅度可能放大至130美元左右。

“三角收敛区间”显示突破行情临近。 当前金价处于10月20日高点4380美元以来的三角收敛区间尾声，上轨压力逐步下移至4092美元，下轨支撑上移至4000美元，区间宽度持续收窄。

从技术指标看，日线级别MACD快慢线在0轴上方形成死叉，绿色动能柱轻微增量；KDJ指标死叉向下运行，5日均线持续向下穿越10日均线，形成短期空头排列。

不过，市场往往在恐慌中孕育机会。如盈财女指出：“毕竟短期行情是走震荡，多空反复，延续性差，以高抛低吸为主。 需要注意的是，震荡的时间越长只会利多，而不是利空。 ”

个人观点，仅供参考！投资有风险，入市需谨慎！